全球平均碳價已達(dá)136元/噸（19美元/噸），較2015年近乎翻番，但距離實現(xiàn)2℃溫控目標(biāo)所需水平（2030年需50-100美元/噸）仍有顯著差距，長期上漲空間明確。
區(qū)域分化加劇
中國：2024年平均碳價91.8元/噸，2025年3月突破100元/噸；清華大學(xué)預(yù)測2030年或達(dá)180元/噸，鋼鐵、水泥行業(yè)擴(kuò)容及政策收緊（如配額結(jié)轉(zhuǎn)限制）為關(guān)鍵推力。
歐洲：受天然氣價格暴跌（較2022年降93%）及電力行業(yè)減排影響，歐盟
碳配額（EUA）2024年均價同比跌21.8%，短期或維持60-70歐元震蕩。
新興市場：巴西、印度、土耳其推行“基于強(qiáng)度”的ETS模式（降低企業(yè)碳成本40%），但碳價基數(shù)較低，增長依賴政策深化。
二、核心驅(qū)動因素
政策擴(kuò)容與收緊
中國納入水泥、鋼鐵、鋁業(yè)后覆蓋全國51%排放，推動全球碳定價覆蓋率升至28%；
歐盟配額上限收緊（2024年減少1億噸），但供過于求壓制反彈空間。
收入用途導(dǎo)向
56%全球碳收入投入環(huán)保與基建（如歐盟“社會氣候基金”、巴西75%收入強(qiáng)制用于脫碳），強(qiáng)化減排激勵，間接支撐碳價。
國際碳壁壘影響
歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）倒逼中國出口企業(yè)加速減排，鋼鐵、電解鋁等行業(yè)碳成本對沖需求推高國內(nèi)碳價。
三、新興變量與挑戰(zhàn)
信用市場分化
自然碳移除項目溢價超30%，而可再生能源
碳信用價格暴跌30%，反映技術(shù)路徑估值差異擴(kuò)大。
農(nóng)業(yè)排放覆蓋空白
全球電力和工業(yè)排放約50%已被碳價覆蓋，但農(nóng)業(yè)排放仍處“定價盲區(qū)”，未來納入或釋放新增需求。
政治風(fēng)險
加拿大不列顛哥倫比亞省等地取消
碳稅，凸顯政策穩(wěn)定性挑戰(zhàn)。
四、長期展望
中國領(lǐng)漲：鋼鐵等行業(yè)全面納入、
CCER金融化及衍生品市場擴(kuò)容（潛在規(guī)模10萬億元）或推動碳價持續(xù)突破。
全球協(xié)同：土耳其等新興
碳市場啟動、國際信用標(biāo)準(zhǔn)完善（如COP29共識）可能彌合區(qū)域價差，但短期分化仍將持續(xù)。
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