全球能源投資 2025：清潔能源主導(dǎo)增長(zhǎng)，碳信用市場(chǎng)潛力與挑戰(zhàn)并存

國(guó)際能源署（IEA）最新發(fā)布的《World Energy Investment 2025》報(bào)告顯示，全球能源投資格局正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型。2025 年全球能源投資預(yù)計(jì)達(dá) 3.3 萬(wàn)億美元，其中清潔能源投資占比達(dá) 67%（2.2 萬(wàn)億美元），首次以兩倍規(guī)模超過化石燃料投資（1.1 萬(wàn)億美元）。這一趨勢(shì)凸顯全球向低碳能源轉(zhuǎn)型的加速，但區(qū)域失衡、技術(shù)瓶頸與金融缺口仍構(gòu)成關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

 

一、電力領(lǐng)域：可再生能源與電網(wǎng)投資的雙主線
 

太陽(yáng)能成為電力投資的核心驅(qū)動(dòng)力，2025 年全球投資預(yù)計(jì)達(dá) 4500 億美元，成為單一最大能源投資領(lǐng)域。中國(guó)在這一領(lǐng)域表現(xiàn)突出，其太陽(yáng)能出口在 2025 年初超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，僅巴基斯坦 2024 年就進(jìn)口了 19GW 太陽(yáng)能設(shè)備，相當(dāng)于該國(guó)電網(wǎng)容量的一半。與此同時(shí)，全球電池儲(chǔ)能投資達(dá) 660 億美元，美國(guó)、中國(guó)和歐洲占據(jù) 90% 的市場(chǎng)份額，儲(chǔ)能技術(shù)成本十年內(nèi)下降三分之二，推動(dòng)電力系統(tǒng)靈活性提升。

 

核能投資迎來(lái)復(fù)蘇，較過去五年增長(zhǎng) 50%，達(dá) 700 億美元，小型模塊化反應(yīng)堆（SMRs）因數(shù)據(jù)中心等新興需求獲得關(guān)注。但電網(wǎng)投資滯后成為突出問題：全球電網(wǎng)年度投資約 4000 億美元，僅為發(fā)電投資的 40%，變壓器和電纜價(jià)格五年內(nèi)上漲近一倍，導(dǎo)致 1650GW 可再生能源項(xiàng)目因并網(wǎng)延遲等待接入，凸顯電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)的緊迫性。

 

二、燃料供應(yīng)：化石能源收縮與低碳燃料萌芽 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
 

上游石油投資出現(xiàn) 2020 年以來(lái)首次下滑，降幅達(dá) 6%，美國(guó)頁(yè)巖油投資預(yù)計(jì)減少 10%，反映油價(jià)壓力與市場(chǎng)不確定性。天然氣投資保持穩(wěn)定，LNG 項(xiàng)目在 2026-2028 年將迎來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張高峰，美國(guó)新增 1.3 萬(wàn)億立方米出口能力，卡塔爾和加拿大項(xiàng)目同步推進(jìn)。煤炭投資逆勢(shì)增長(zhǎng) 4%，達(dá)歷史新高，主要由中國(guó)和印度為滿足國(guó)內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)，2024 年兩國(guó)新增煤電裝機(jī)占全球 99%。

 

低碳燃料投資創(chuàng)新高至 300 億美元，但基數(shù)仍小。氫能源項(xiàng)目在政策支持下加速，2025 年投資預(yù)計(jì)達(dá) 80 億美元，較 2024 年增長(zhǎng) 70%，但部分項(xiàng)目因政策不確定性擱淺。碳捕獲、利用與封存（CCUS）若按現(xiàn)有規(guī)劃推進(jìn)，2027 年投資將較當(dāng)前增長(zhǎng)十倍，不過目前僅 5000 萬(wàn)噸年捕獲能力投入運(yùn)營(yíng)，仍需大規(guī)模資金注入。

 

三、需求側(cè)電氣化：交通與建筑的轉(zhuǎn)型加速
 

終端用能領(lǐng)域投資達(dá) 8000 億美元，交通電氣化成為核心。電動(dòng)汽車（EV）投資 2200 億美元，中國(guó)占全球銷量三分之二，巴西、印度等新興市場(chǎng)增速超發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。電池制造產(chǎn)能 2024 年突破 3TWh，2030 年或達(dá) 9TWh，中國(guó)主導(dǎo)全球 80% 以上產(chǎn)能，印尼、泰國(guó)等東南亞國(guó)家通過資源優(yōu)勢(shì)吸引產(chǎn)業(yè)鏈投資。

 

建筑能效投資 2750 億美元，但歐洲因政策支持減弱增長(zhǎng)放緩，中國(guó)通過 “十四五” 規(guī)劃推動(dòng)綠色建筑，印度則因房地產(chǎn)低迷導(dǎo)致投資增速不及預(yù)期。工業(yè)領(lǐng)域，氫能與 CCUS 在鋼鐵、化工等難減排行業(yè)的應(yīng)用獲關(guān)注，但回收鋁等低碳技術(shù)投資僅為原生鋁的十分之一，成本差距制約規(guī)模化應(yīng)用。

 

四、區(qū)域格局：中國(guó)引領(lǐng)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨融資鴻溝
 

中國(guó)以 6250 億美元清潔能源投資居全球首位，可再生能源裝機(jī)提前六年實(shí)現(xiàn) 2030 年目標(biāo)，但煤電投資仍達(dá) 540 億美元，反映能源安全與轉(zhuǎn)型的平衡。美國(guó)投資聚焦數(shù)據(jù)中心驅(qū)動(dòng)的核能與燃?xì)庑枨螅?030 年相關(guān)電力投資或達(dá) 1700-3400 億美元，AI 算力增長(zhǎng)推升電力需求。

 

歐洲電網(wǎng)投資面臨供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，變壓器 60% 依賴中國(guó)進(jìn)口，海上風(fēng)電招標(biāo)因成本高企失敗率上升。非洲清潔投資僅占全球 2%，債務(wù)償還支出占能源投資的 85%，形成嚴(yán)重融資缺口；印度可再生能源投資 330 億美元，但煤電仍獲 150 億美元投入，非化石發(fā)電目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)與傳統(tǒng)能源依賴并存。

 

五、碳信用市場(chǎng)：規(guī)模有限但機(jī)制革新提速